총자산회전율 (Total Asset Turnover)

주식 › 재무건전성 및 효율성펼치기

재무건전성 및 효율성	부채, 부채비율, 부채총자본비율, 유동비율, 당좌비율, 유동성 비율, 이자보상비율, 레버리지 비율, 영업 레버리지, 지급능력비율, 자산보상비율, 방어간격비율, 장기차입금총자산 비율, 잉여현금흐름수익률, 매출채권 회전율, 재고자산회전일수, 운전자본회전율, 영업권, 장부가 대비 시장가 비율, 고정비상환비율, 총자산회전율, 자기자본
밸류에이션 지표	10-K, EBITDA, 조정 EBITDA, 주당순이익 (EPS), 주가수익비율, 주가순자산비율, 주가매출비율, 주가이익성장비율, 경기조정주가수익비율, 주가배수, 주가배수 기반 기업가치 (EV/EBITDA), 기업가치, 지분가치, 시가총액, 잔존가치, 청산가치, 액면가 (주식), 배당성향, 배당수익률, 주당배당금, 잉여현금흐름, 재무제표
수익성 및 성장성 지표	자기자본수익률, 총자산수익률, 투하자본수익률, 사용자본이익률, 수익률, 보통주이익률, 매출총이익률, 영업이익률, 순이익률, 공헌이익, 연평균 성장률, 산술평균 성장률, 총주주수익률, 매출총이익, 매출원가, 영업이익, 순이익
주식 유형 및 분류	보통주, 우선주, 성장주, 가치주, 우량주, 대형주, 소형주, 배당주, 배당성장주, 경기방어주, 경기관련주, 테마주, 동전주, 품절주, 황제주, 황금주, 자사주, 공모주, 급등주, 선도주, 세력주, 죄악주, 비상장주식
시장 참여자 및 매매 방식	기관, 외국인, 대주주, 소액주주, 공매도, 숏 스퀴즈, 블록딜, 시장가, 호가, 슬리피지, 헤어컷, 가격 제한폭, 장외시장, 증권시장, 소수점 투자, 펀드, 뮤추얼 펀드, 인덱스 펀드, 지정가 주문, 자산운용
투자 전략 및 심리	포터의 5 세력 모형, 산타클로스 랠리, 주말 효과, 뇌동매매, 손절매, 물타기, 시스템 트레이딩, 기본적 분석
위험과 성과 측정	샤프 비율, 알파, 자본자산가격결정모형, 포트폴리오, 분산투자, 최대 낙폭, 변동성, 베타, 표준편차, 상관계수, 위험 프리미엄, 기대수익률, 현대 포트폴리오 이론, 효율적 시장 가설, 자본시장선
개념 비교 문서	PER vs PBR 비교, PER vs PEG 비교, PBR vs ROE 비교, EV/EBITDA vs PER 비교, EPS vs EBITDA 비교, ROE vs ROA 비교, ROE vs ROIC 비교, ROIC vs ROCE 비교, 보통주 vs 우선주 비교, 성장주 vs 배당주 비교, 가치주 vs 성장주 비교, 우량주 vs 가치주 비교, 공모주 vs IPO 비교, 공매도 vs 숏 스퀴즈 비교, 시장가 주문 vs 지정가 주문 비교, 시가총액 vs 기업가치 비교, 기업가치(EV) vs 지분가치(Equity Value) 비교

접기

지표 정보

공식

매출액 ÷ 평균 총자산(평균 총자산 = (기초 총자산 + 기말 총자산) ÷ 2)

단위

회

일반적 범위

2024년 전산업 0.71회, 업종별로는 부동산업 0.13회~도매 및 소매업 1.49회

공표 기관

한국은행(「기업경영분석」, 국세청 법인세 신고 비금융 영리법인 기준)

공표 주기

연간·분기

확인할 곳

한국은행 ECOS 통계검색 「5.1.4.1. 자산/자본 회전율(제11차 한국표준산업분류, 2009~)」(통계표 501Y008) 전산업 총자산회전율, DART 삼성전자 사업보고서(2025사업연도) 연결 재무상태표·연결 손익계산서

총자산회전율(Total Asset Turnover)은 매출액을 총자산으로 나눈 비율로, 기업이 가진 자산 전체가 한 해 동안 매출로 몇 번 돌았는지를 보여 주는 활동성 지표다. CFA Institute는 총자산회전율을 재고자산회전율·매출채권회전율 등과 함께 기업 운영의 효율성을 재는 활동성 비율(activity ratio)로 분류한다. 단위는 "회"로 쓰며, 같은 매출을 더 적은 자산으로 올리면 값이 커진다.

핵심요약

• 총자산회전율은 매출액 ÷ 평균 총자산으로 계산하며, 자산을 매출로 바꾸는 효율을 나타낸다
• 듀퐁 분석에서 매출액순이익률·재무레버리지와 함께 자기자본수익률을 이루는 세 요소 가운데 하나다
• 한국은행 「기업경영분석」에서 2024년 국내 비금융 영리법인 전체의 총자산회전율은 0.71회였다
• 업종 간 차이가 커서 같은 업종 안에서, 또는 같은 기업의 과거 값과 비교해야 한다

총자산회전율이 움직이는 이유

▲ 오르는 요인

• 같은 자산으로 판매량이 늘거나 판매 가격이 오를 때 (분자)
• 쓰지 않는 설비나 부동산을 팔고, 재고와 외상값을 줄여 자산이 가벼워질 때 (분모)

▼ 내리는 요인

• 공장·설비를 크게 늘렸는데 아직 매출로 이어지지 않았을 때 (분모)
• 다른 회사를 인수하거나 현금을 쌓아 두어 총자산이 불어날 때 (분모)
• 경기가 나빠져 매출이 줄어들 때 (분자)

흐름: 매출액 ÷ 평균 총자산

총자산회전율의 계산

총자산회전율은 일정 기간의 매출액을 같은 기간의 평균 총자산으로 나누어 계산한다.

$\text{총자산회전율(회)}=\frac{\text{매출액}}{\text{평균 총자산}}$

$\text{평균 총자산}=\frac{\text{기초 총자산}+\text{기말 총자산}}{2}$

매출액(Revenue), 평균 총자산(Average Total Assets)

매출액은 1년 동안 쌓인 흐름(flow) 값이고 총자산은 결산일 하루의 잔액(stock) 값이다. 그래서 기간 중 자산이 크게 늘거나 줄어든 기업은 기말 총자산만 쓰면 값이 왜곡되기 쉽다. 한국은행 「기업경영분석」도 손익관계비율·회전율·생산성 지표를 계산할 때 자산·부채·자본 항목에 기초와 기말의 평균치를 쓴다.

총자산회전율의 역수(1 ÷ 총자산회전율)는 매출 1원을 올리는 데 자산이 얼마나 묶여 있는지를 나타낸다. 예를 들어 총자산회전율이 0.5회라면 매출 1원당 자산이 2원 필요하다는 뜻이다.

듀퐁 분석에서의 위치

듀퐁 분석은 자기자본수익률을 여러 비율의 곱으로 나누어 어디서 수익률이 나오는지 살피는 방법이다. 3단계 분해에서 총자산회전율은 가운데 항으로 들어간다.

$\text{ROE}=\underset{\text{매출액순이익률}}{\underbrace{\frac{\text{당기순이익}}{\text{매출액}}}}\times \underset{\text{총자산회전율}}{\underbrace{\frac{\text{매출액}}{\text{총자산}}}}\times \underset{\text{재무레버리지}}{\underbrace{\frac{\text{총자산}}{\text{자기자본}}}}$

앞의 두 항만 곱하면 총자산수익률이 된다. 즉 ROA는 순이익률과 총자산회전율의 곱이다. 마진이 얇아도 자산을 빠르게 돌리면 ROA를 높일 수 있고, 회전이 느려도 마진이 두꺼우면 비슷한 ROA를 낼 수 있다. 같은 ROE라도 회전율에서 나온 것인지, 마진이나 부채에서 나온 것인지에 따라 의미가 달라진다.

이 분해 방식의 이름은 미국 화학기업 듀폰(DuPont)에서 왔다. 듀폰의 도널드슨 브라운은 1914년 이익·운전자본·설비 투자를 하나로 묶은 투자수익률(return on investment) 공식을 만들었고, 이것이 뒤에 학계와 금융계에서 듀폰 방식으로 알려졌다.

업종별 차이

총자산회전율은 업종에 따라 수준이 크게 다르다. 상품을 사서 바로 파는 유통업은 자산 대비 매출이 크고, 발전소·건물·통신망처럼 큰 설비가 필요한 업종은 작다. 한국은행이 국세청 법인세 신고자료로 집계한 2024년 기업경영분석에서 업종별 총자산회전율은 다음과 같았다.

구분	2022년	2023년	2024년
전산업	0.80회	0.73회	0.71회
제조업	0.94회	0.85회	0.83회
비제조업	0.72회	0.66회	0.64회
도매 및 소매업	1.67회	1.53회	1.49회
건설업	0.94회	0.92회	0.86회
정보통신업	0.61회	0.60회	0.59회
전기, 가스, 증기 및 공기조절 공급업	0.57회	0.52회	0.51회
숙박업	0.20회	0.20회	0.20회
부동산업	0.17회	0.15회	0.13회

2024년 조사 대상은 국세청 법인세 신고 기업 가운데 금융·보험업 등 일부를 뺀 비금융 영리법인 961,336개였다. 같은 해 도매 및 소매업의 회전율(1.49회)은 부동산업(0.13회)의 10배가 넘는다. 따라서 업종이 다른 기업의 총자산회전율을 그대로 비교하면 효율의 차이가 아니라 사업 구조의 차이를 보게 된다.

실제 사례: 삼성전자 2025년

삼성전자의 2025년 연결 매출액은 333조 6,059억 원이었고, 연결 자산총계는 2024년 말 514조 5,319억 원, 2025년 말 566조 9,421억 원이었다. 같은 해 연결 당기순이익은 45조 2,068억 원이었다. 이 숫자로 계산하면 다음과 같다.

$\text{평균 총자산}=\frac{514.5+566.9}{2}\approx 540.7\text{조 원}$

$\text{총자산회전율}=\frac{333.6}{540.7}\approx 0.62\text{회}$

같은 자료로 듀퐁 분해를 하면 순이익률은 약 13.6%(45.2 ÷ 333.6)이고, 이를 총자산회전율 0.62회와 곱한 총자산수익률은 약 8.4%다. 이 계산은 공시 숫자를 그대로 나눈 것이며, 데이터 제공업체마다 평균 자산 산정 방식이 달라 값이 조금씩 다를 수 있다. 한 해 값만으로 효율이 좋거나 나쁘다고 판단할 수는 없고, 같은 업종 기업이나 과거 추이와 함께 보아야 한다.

일반인 예시

(가상 예시) 동네 빵집 A는 가게 보증금·오븐·재고를 합쳐 자산이 1억 원이고 1년 매출이 3억 원이다. 총자산회전율은 3회다. 근처 카페 B는 인테리어와 커피 머신에 돈을 많이 써 자산이 3억 원인데 매출은 3억 원이다. 총자산회전율은 1회다.

같은 매출을 올리면서 A는 자산을 세 배 빠르게 돌린 셈이다. 다만 B가 커피 한 잔에서 훨씬 많이 남긴다면 순이익은 B가 더 클 수 있다. 총자산회전율은 "얼마나 빨리 돌리는가"만 보여 주고 "얼마나 남기는가"는 보여 주지 않는다.

실무 예시

• 추세 확인: 같은 기업의 총자산회전율이 몇 년째 떨어진다면 매출 증가보다 자산 증가가 빠르다는 뜻이다. 대규모 설비 투자 직후라면 설비가 가동되면서 회복될 수 있지만, 쓰지 않는 자산이나 회수가 늦은 매출채권이 쌓인 경우도 있으므로 원인을 확인한다.
• 세부 회전율과 함께 보기: 총자산회전율이 떨어졌을 때 매출채권 회전율, 재고자산회전일수, 유형자산회전율을 나눠 보면 어느 자산이 무거워졌는지 알 수 있다.
• 업종 평균과 비교: 한국은행 「기업경영분석」 통계편은 업종별·기업규모별 총자산회전율을 싣고 있으므로, 분석 대상 기업의 값을 같은 업종 평균과 견줘 볼 수 있다.

장점

총자산회전율은 손익계산서의 매출액과 재무상태표의 총자산만 있으면 계산할 수 있어 공시 자료로 바로 구할 수 있다. 순이익을 쓰지 않으므로 일회성 손익이나 세금 효과의 영향을 덜 받는다. 듀퐁 분석의 한 축이어서 ROE·ROA 변화가 자산 효율에서 왔는지 따로 떼어 볼 수 있다.

한계와 주의점

첫째, 업종 간 비교에는 맞지 않는다. 위 표처럼 유통업과 부동산업은 사업 구조 때문에 회전율이 열 배 이상 차이 난다.

둘째, 높은 회전율이 곧 좋은 경영을 뜻하지는 않는다. 오래된 설비를 감가상각해 장부가가 작아지면 투자를 하지 않아도 회전율이 올라간다. 반대로 미래 성장을 위해 설비를 늘린 기업은 당분간 회전율이 낮아진다.

셋째, 이익을 반영하지 않는다. 가격을 깎아 매출을 늘리면 회전율은 오르지만 이익률은 떨어질 수 있으므로 순이익률과 함께 보아야 한다.

넷째, 회계 처리와 자산 구성의 영향을 받는다. 리스 자산 인식, 인수합병으로 생긴 영업권, 쌓아 둔 현금 등은 영업에 직접 쓰이지 않아도 총자산을 키운다. 금융업처럼 자산 대부분이 대출·유가증권인 업종에는 이 지표를 그대로 쓰기 어렵다.

다음에 읽기

• 다음 개념자기자본수익률자기자본 대비 당기순이익의 비율을 나타내는 수익성 지표
• 다음 개념수익률투자 후 일정 기간 발생한 수익을 최초 투자금액과 비교한 투자 성과
• 다음 개념총자산수익률총자산 대비 당기순이익의 비율을 나타내는 수익성 지표

출처

문서 정보
정보 기준일	2026년 10월(원문 확인)
최종 수정일	2026년 10월 9일
작성·관리	투자위키 운영진

내용이 틀렸거나 바뀐 제도가 있으면 오류 제보로 알려 주세요.