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국채 수익률 (Treasury Yield)

최종 수정 2026년 10월 9일 · 투자위키 운영진 검수
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채권 › 투자 지표 및 관리펼치기
투자 지표 및 관리 위험, 만기수익률, 최저수익률, 현물이자율, 듀레이션, 볼록성, 더티 프라이스, 채무불이행, 채권 자경단, 수익률 곡선 역전 이동, 채권 ETF, 채권 펀드, 회수율, 레버리지론 인덱스, 국채 수익률, 조기상환수익률, 신용 스프레드, 금리 스프레드, Money Market Yield (머니마켓 수익률)
발행 주체 및 분류 국채, 국고채, 미국 국채, 지방채, 공모지방채, 국민주택채권, 도시철도채권, 지역개발채권, 회사채, 은행채, 담보부사채, 무보증사채, 보증사채, 소매채권, 외국환평형기금채권, 하이일드 채권, 투자등급 채권
이자 및 상환 구조 이표채, 할인사채, 영구채, 복리사채, 만기 전액 일괄 상환형 채권, 수의상환채, 전환사채, 교환사채, 신주인수권부사채, 의무전환사채, 역전환사채, 조건부자본증권, 이익참가부사채, 사전차환채권, 옵션부사채, 매입상환기금, 물가연동회사채, 원발행할인, 표면금리, 채권 액면가, 수의상환청구채
글로벌 및 특수 채권 유로 본드, 양키 본드, 사무라이 본드, 딤섬본드, 캥거루 본드, 우리다시 본드, 수쿠크, 그린 본드, 주택저당증권, 환매조건부채권, 커버드 본드, 대재해 채권, CMBS, 자산유동화증권 (ABS), 전쟁채권, 외화전환사채
채권의 위험 신용 위험, 금리 위험, 재투자 리스크, 조기상환 위험, 예상 손실, 스트레스 테스트, 유동성 위험
미국 지방채 산업세입채, 재건채권, 세입예상채권, 수익 채권, 특별부과금채권, 비과세 유가증권
지표금리 무위험지표금리, KOFR, CD금리, 코픽스 (COFIX), 무위험이자율
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지표 정보
공식
할인채: (액면가 ÷ 현재가격 − 1) × 365 ÷ 잔존일수
단위
연 %[1]
공표 기관
한국 국고채: 금융투자협회(최종호가수익률 산정·공시)[2], 한국은행 경제통계시스템(ECOS) 「시장금리(일별)」 수록[1] · 미국 국채: 미국 재무부(Daily Treasury Par Yield Curve Rates)[3]
공표 주기
한국 국고채 매 영업일(금융투자협회 오전 11시 30분·오후 3시 30분 기준 두 차례 발표, ECOS는 일별 수록)[2] · 미국 재무부 매 영업일(뉴욕연방준비은행이 오후 3시 30분께 받은 호가 기준)[3]
확인할 곳
한국은행 경제통계시스템(ECOS) 「1.3.2.1. 시장금리(일별)」, 미국 재무부 Interest Rate Statistics(Daily Treasury Par Yield Curve Rates)

국채수익률(Treasury Yield)은 정부가 발행한 채권(국채)을 현재 가격에 매수하여 만기까지 보유했을 때 얻게 되는 연평균 수익률을 의미한다. 국가가 원리금 지급을 보장하므로 금융시장에서 가장 안전한 무위험 수익률의 기준으로 통용된다. 모든 시중 금리의 출발점이자 기준점이 되며, 대출 금리, 회사채 금리, 주식 가치 평가 등 경제 전반의 자산 가격을 결정하는 핵심 지표로 쓰인다.

핵심요약
  • 정부가 발행한 채권에 투자하여 만기까지 얻는 예상 수익률이다
  • 금융 시장에서 무위험 자산의 수익률을 나타내는 벤치마크 역할을 한다
  • 인플레이션 기대 심리와 경제 성장 전망, 중앙은행의 통화 정책에 민감하게 반응한다
  • 국채 가격과 국채 수익률은 서로 반대 방향으로 움직이는 역의 관계를 갖는다
국채 수익률이 움직이는 이유
▲ 오르는 요인
  • 물가가 더 오를 것이라는 예상이 커져 투자자들이 돈의 가치가 떨어지는 만큼 더 높은 수익률을 요구할 때
  • 경기가 좋아져 돈이 국채에서 주식 같은 위험 자산으로 옮겨갈 때
▼ 내리는 요인
  • 중앙은행이 기준금리를 내려 만기가 짧은 국채부터 수익률이 내려갈 때
전체 흐름 보기

공식

할인채 형식의 국채 수익률 계산 공식

y=(MP−1)×365d

(y: 수익률, M: 액면가, P: 현재가격, d: 잔존일수)

인플레이션을 고려한 실질 수익률 계산

1+i=(1+r)(1+π)

(i: 명목수익률, r: 실질수익률, π: 기대인플레이션율)

결정 요인 및 변동 메커니즘

국채수익률은 시장의 수급 상황과 거시경제 변수에 의해 결정된다. 중앙은행이 기준금리를 인상하면 단기 국채를 중심으로 수익률이 상승하며, 기대 인플레이션이 높아지면 투자자들은 화폐 가치 하락을 보상받기 위해 더 높은 수익률을 요구하게 된다. 또한 경기 호황기에는 안전자산인 국채보다 위험 자산으로 자금이 이동하면서 국채 가격이 하락하고 수익률은 상승하는 경향을 보인다. 반대로 경기 침체기에는 안전 자산 선호 현상으로 국채 매수세가 증가하여 국채 가격이 상승하고 수익률은 하락하는 모습을 나타낸다.

경제적 영향 및 지표 활용

국채수익률의 변화는 실물 경제와 금융 시장 전반에 영향을 미친다. 이 가운데 10년물 국채수익률은 장기 시장 금리의 대표적인 기준으로 쓰이며, 주택담보대출 금리와 기업의 자금 조달 비용 결정에도 직접적인 영향을 미친다.

국채수익률이 상승하면 미래 현금흐름을 현재 가치로 할인하는 할인율이 높아지기 때문에 주식시장, 그중에서도 성장주의 가치 평가에 부담으로 작용한다. 또한 서로 다른 만기의 국채수익률을 연결한 수익률 곡선(Yield Curve)은 향후 경기 방향과 금융 시장 기대를 분석하는 주요 지표로 쓰인다.

실무적 운용 전략

금융 실무에서는 국채수익률을 기준으로 다양한 스프레드 분석을 수행한다. 대표적으로 회사채 금리와 국채수익률의 차이인 신용 스프레드를 통해 기업의 신용 위험과 시장 위험 선호도를 평가한다. 자산 운용사는 국채수익률 전망에 따라 포트폴리오의 듀레이션을 조절하며, 금리 하락기에 장기 국채 비중을 확대하여 가격 상승 효과를 추구하거나 금리 상승기에 듀레이션을 축소하여 손실 위험을 관리한다. 또한 국채수익률은 채권, 파생상품, 기업 가치 평가 모델에서 기준 할인율로 쓰이며, 금융 상품의 적정 가격을 산출하는 핵심 입력 변수다.

출처

  1. ↑ 1.0 1.1 한국은행, "1.3.2.1. 시장금리(일별)(통계표 817Y002) 통계항목 목록", 한국은행 경제통계시스템(ECOS). (접근일: 2026-10-04)
  2. ↑ 2.0 2.1 금융투자협회, "최종호가수익률이란 무엇인가?", 금융투자협회. (접근일: 2026-10-04)
  3. ↑ 3.0 3.1 U.S. Department of the Treasury, "Interest Rate Statistics", U.S. Department of the Treasury. (접근일: 2026-10-04)
문서 정보
최종 수정일 2026년 10월 9일
작성·관리 투자위키 운영진
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