절대수익 전략 vs 상대수익 전략 비교
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개요
자산운용 및 펀드 투자 시장에서 자금을 굴릴 때 추구하는 성과의 목표 지점을 결정하는 대표적인 두 가지 운용 전략 철학을 비교할 때 가장 핵심적으로 살펴보는 두 가지 유형은 Absolute Return Strategy (절대수익 전략)와 Relative Return Strategy (상대수익 전략)입니다. Absolute Return Strategy(절대수익 전략)가 시장 지수(코스피나 S&P500 등)가 폭락하든 폭등하든 상관없이 오직 플러스(+) 플러스 성과를 내는 것을 최우선 목표로 삼는 무조건적 성과 추구형 전략인 반면, Relative Return Strategy(상대수익 전략)는 특정 벤치마크 지수를 기준으로 설정하고 시장이 하락할 때 같이 떨어지더라도 시장보다 덜 떨어지거나 상승할 때 시장보다 더 높은 수익률을 기록하는 것을 목표로 하는 '비교 성과 추구형 전략'입니다. 두 개념의 특성과 차이를 정확히 이해하면 시장 상황과 무관하게 절대적인 자산 증식을 노리는 구조와 벤치마크 초과(알파)를 달성하려는 구조의 본질적 차이를 완벽히 파악할 수 있습니다.
Absolute Return Strategy와 Relative Return Strategy 비교
| 항목 | Absolute Return Strategy (절대수익 전략) | Relative Return Strategy (상대수익 전략) |
|---|---|---|
| 의미 | 시장의 등락과 무관하게 플러스(+) 성과를 달성하는 것을 지상 과제로 삼는 절대적 목표 전략 | 특정 벤치마크(시장 지수) 대비 얼마나 더 높은 수익을 냈는지를 평가하는 상대적 비교 전략 |
| 성과 평가 기준 | 오직 계좌의 원금 대비 최종 수익률 (예: 시장이 -20% 폭락해도 내 계좌가 +5%면 성공) | 벤치마크 지수와의 차이(초과 수익 / 알파) (예: 시장이 -20% 폭락했을 때 내 계좌가 -10%면 성공) |
| 주요 활용 전략 | 롱숏, 글로벌 매크로, 차익거래, 이벤트 드리븐 등 헤지펀드 중심의 고도화된 대체투자 기법 | 일반 주식형 펀드, 상장지수펀드(ETF), 인덱스 펀드 등 전통적인 공모 펀드 및 기관 운용 방식 |
| 주요 특징 및 활용 | 자산가나 기관이 시장 폭락의 위험(하방 리스크)을 원천 차단하고 안정적인 인컴과 절대수익을 확보하고자 할 때 활용됨 | 장기적인 주식시장 전체의 성장 수혜를 온전히 누리면서, 종목 선정을 통해 시장 수익률을 꾸준히 이기고자 할 때 활용됨 |
Absolute Return Strategy(절대수익 전략)의 특성과 원리
- 특성: "시장이 불타오르든 지옥의 불길에 휩싸이든 상관없이 내 계좌에 무조건 파란불이 아닌 빨간불(플러스)을 꽂아 넣겠다는 최전선의 방어 전술"입니다. 공매도, 레버리지, 파생상품 헤지 등 온갖 수단을 동원해 시장과의 상관계수를 낮추고 현금 보존과 플러스 성과를 동시에 쥐어짜냅니다.
- 한계: 시장이 해마다 수십 퍼센트씩 폭등하는 거대한 대세 상승장에서는 온갖 헤지 비용과 보수 때문에 오히려 일반 주식시장 지수(상대수익)보다 수익률이 훨씬 초라해 보일 수 있으며, 운용 실패 시 복잡한 구조로 인해 예상치 못한 손실을 입을 수 있습니다.
Relative Return Strategy(상대수익 전략)의 특성과 원리
- 특성: "조류가 거세게 밀려올 때 남들보다 더 빨리 노를 저어 1등으로 도착하겠다는 정직한 승부사 전술"입니다. 벤치마크(예: S&P500)라는 명확한 나침반을 두고, 그 안에서 더 뛰어난 종목을 골라내거나 비중을 조절하여 지수 대비 알파(초과 수익)를 달성하는 데 집중합니다.
- 한계: 주식시장 전체가 거꾸로 처박히는 대폭락 장세(예: 금융위기나 팬데믹)가 닥치면 상대수익 전략을 쓰는 펀드 역시 지수와 함께 속수무책으로 폭락하므로, 원금 보존이라는 절대적 방어에는 처참하게 실패할 수밖에 없는 구조적 한계를 안고 있습니다.
어떤 전략을 선택해야 하는가?
- Absolute Return Strategy를 활용해야 하는 경우: 자산의 원금 보존이 무엇보다 중요하고, 주식시장의 폭락이나 변동성 위험을 철저히 차단한 채 시장 지수와 무관하게 채권형 대안 투자 이상의 꾸준한 플러스 절대수익을 창출하고자 할 때는 Absolute Return Strategy를 기준으로 삼습니다.
- Relative Return Strategy를 활용해야 하는 경우: 장기적인 자본주의 성장을 믿고 주식시장의 우상향 흐름에 온전히 올라타되, 우수한 종목 발굴과 포트폴리오 최적화를 통해 벤치마크 지수 대비 꾸준히 초과 성과(알파)를 거두고자 할 때는 Relative Return Strategy를 활용해야 합니다.
투자 시 및 비즈니스 활용법
- 절대수익 전략 (Absolute Return Strategy) → 시장 지수의 등락과 무관하게 플러스(+) 성과를 추구하는 헤지펀드 중심의 운용 전략
- 상대수익 전략 (Relative Return Strategy) → 특정 벤치마크 지수 대비 초과 수익을 내는 것을 목표로 하는 전통적 운용 전략
- 벤치마크 (Benchmark) → 펀드의 성과를 평가하기 위해 기준으로 삼는 시장 지수 (예: 코스피, S&P500 등)
- 알파와 베타 (Alpha & Beta) → 시장 자체의 움직임으로 얻는 수익(베타)과 운용 능사로 얻는 초과 수익(알파)의 개념
관련 문서
출처
| 문서 정보 | |
|---|---|
| 정보 기준일 | 확인 필요 |
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