장수위험 (Longevity Risk)
다른 명령
장수위험(Longevity Risk)은 개인이 예상했던 것보다 오래 생존하면서 은퇴 이후 필요한 생활비와 의료비 등의 지출 기간이 길어지고, 그 결과 준비한 노후 자산이 예상보다 빠르게 감소하거나 고갈될 위험을 의미한다. 평균수명이 증가할수록 은퇴 이후 자산을 운용하고 인출해야 하는 기간도 길어지기 때문에, 노후 재무설계에서 중요한 위험 요인으로 평가된다.
주요 특징 및 발생 원인
- 기대수명 예측의 불확실성: 은퇴 시점에 자신의 수명을 정확하게 예측하기는 어렵다. 예상보다 오래 생존할 경우 당초 설정한 은퇴자금의 사용 기간이 길어지면서 자산 고갈 가능성이 높아질 수 있다.
- 물가 상승: 은퇴 기간이 길어질수록 물가 상승에 따른 구매력 감소가 누적될 수 있다. 현재 충분해 보이는 생활비도 장기간에 걸쳐 물가가 상승하면 실질적인 구매력이 낮아질 수 있다.
- 의료비와 간병비: 고령기에 의료비나 장기요양 관련 비용이 증가할 경우 일반적인 생활비 외에 추가적인 현금 지출이 발생할 수 있다. 특히 장기간의 요양이나 간병이 필요한 경우 예상했던 은퇴자금보다 많은 자금이 필요할 수 있다.
- 투자수익률 변동: 은퇴 이후 자산에서 생활비를 지속적으로 인출하는 상황에서는 투자수익률의 변동이 자산의 지속 가능성에 영향을 미칠 수 있다. 특히 은퇴 초기 시장이 크게 하락하고 동시에 생활비를 인출하는 경우 자산 감소 속도가 빨라질 수 있다.
금융 및 연금 관점에서의 대응 방법
- 종신 연금소득 확보: 장수위험을 관리하는 대표적인 방법은 생존 기간과 관계없이 일정한 소득을 받을 수 있는 종신형 연금소득을 확보하는 것이다. 국민연금의 노령연금은 수급 요건을 충족하면 평생 지급되므로 은퇴 이후 기본적인 현금흐름을 확보하는 수단으로 활용할 수 있다.
- 주택연금 활용: 주택을 보유하고 있지만 금융자산이나 현금흐름이 충분하지 않은 고령자는 주택연금을 활용할 수 있다. 주택연금은 주택을 담보로 제공하고 해당 주택에 계속 거주하면서 평생 매월 연금을 지급받을 수 있도록 국가가 보증하는 제도이다. 한국주택금융공사에 따르면 일반 주택연금은 부부 중 한 명이 만 55세 이상이고 공시가격 12억 원 이하의 주택 또는 주거용 오피스텔을 보유한 경우 이용할 수 있다.
- 인출 계획 관리: 은퇴자산을 일시에 소비하기보다 예상 수명, 투자수익률, 물가상승률 등을 고려하여 장기간에 걸쳐 인출하는 방식이 필요하다. 이 중에서도 은퇴 초기부터 지나치게 많은 금액을 인출하면 이후 자산이 감소하는 속도가 빨라질 수 있다.
- 유동성 확보: 장수기간 동안 예상하지 못한 의료비나 생활비가 발생할 수 있으므로 모든 자산을 장기 투자자산이나 부동산 등에 집중하기보다는 일정 수준의 현금성 자산을 확보할 필요가 있다.
장수위험 관리의 중요성
장수위험은 단순히 자산의 총액만으로 판단하기 어렵다. 동일한 규모의 자산을 보유하고 있더라도 매월 필요한 생활비와 연금소득, 투자수익률, 물가상승률, 주거비와 의료비 등에 따라 자산이 유지되는 기간이 달라질 수 있기 때문이다.
따라서 은퇴설계에서는 총자산 규모뿐만 아니라 매월 발생하는 기본 생활비를 국민연금, 퇴직연금, 개인연금 및 주택연금 등의 안정적인 현금흐름으로 얼마나 충당할 수 있는지를 함께 검토할 필요가 있다.
리스크 및 유의사항
- 연금소득의 충분성: 종신연금이 있다고 하더라도 연금액이 실제 생활비보다 적을 수 있다. 기본 생활비와 연금소득의 차이를 별도의 금융자산이나 근로소득 등으로 보완할 필요가 있다.
- 물가상승 위험: 명목상 연금액이 유지되더라도 물가가 지속적으로 상승하면 실질 구매력이 감소할 수 있다. 장기간의 은퇴생활을 계획할 때는 물가상승을 고려한 현금흐름 분석이 필요하다.
- 투자위험: 은퇴 이후에도 투자자산을 보유할 경우 시장 변동으로 인해 자산 가치가 감소할 수 있다. 반대로 지나치게 보수적인 자산배분은 장기간의 물가상승을 충분히 따라가지 못할 가능성이 있으므로 투자기간과 현금흐름을 함께 고려해야 한다.
- 자산의 조기 이전: 은퇴 초기에 보유자산을 과도하게 증여하거나 처분하면 이후 본인의 생활비와 의료비를 충당할 자금이 부족해질 수 있다. 자산 승계 계획과 본인의 평생 생활비 확보 계획을 함께 검토하는 것이 필요하다.
생활 속 예시
70세인 T씨는 은퇴 당시 자신의 생활비가 20년 정도 필요할 것으로 예상하여 금융자산을 계획했다. 그러나 예상보다 건강하게 장수하면서 은퇴 후 자금이 당초 계획보다 오래 필요하게 되었다. T씨는 보유하고 있던 주택을 활용하여 주택연금에 가입하고, 기존 금융자산과 함께 매월 필요한 생활비를 마련하는 방식으로 현금흐름을 보완했다. 주택연금은 가입자의 주택가격과 연령 등을 기준으로 월지급금이 산정되며, 종신지급방식을 선택하면 평생 동안 매월 연금을 지급받을 수 있다.
실무 예시
은퇴를 준비할 때는 예상수명을 하나의 숫자로만 설정하기보다 여러 가지 수명과 투자수익률을 가정하여 재무 시뮬레이션을 실시하는 것이 좋다. 예를 들어 85세, 90세, 95세 이상까지 생존하는 경우를 각각 가정하고, 각 시나리오에서 금융자산이 언제까지 유지되는지 확인할 수 있다.
또한 국민연금과 퇴직연금 등 종신 또는 장기간 지급되는 연금소득으로 기본 생활비의 어느 정도를 충당할 수 있는지 확인하고, 부족한 부분은 금융자산의 계획적인 인출이나 주택연금 등을 통해 보완하는 방안을 검토할 수 있다. 주택연금은 국가가 연금 지급을 보증하며, 부부 모두 사망한 후 주택을 처분하여 정산할 때 연금 수령액 등이 주택가격을 초과하더라도 상속인에게 부족액을 청구하지 않는 구조를 갖고 있다. 반대로 정산 후 주택가격이 남는 경우에는 상속인에게 귀속된다.
출처
- 한국주택금융공사, 「주택연금이란」 — 주택을 담보로 제공하고 계속 거주하면서 평생 매월 연금을 받도록 국가가 보증, 부부 중 1명 55세 이상·부부합산 공시가격 12억 원 이하, 주거목적 오피스텔 포함, 종신지급방식. https://www.hf.go.kr/ko/sub03/sub03_01_01_01.do
- 한국주택금융공사, 「주택연금의 장점」 — 평생 거주·평생 지급, 국가의 연금지급 보증, 부부 모두 사망 후 정산 시 연금수령액이 집값을 초과해도 상속인에게 청구하지 않고 남으면 상속인에게 귀속. https://www.hf.go.kr/ko/sub03/sub03_01_01_05.do
- 한국주택금융공사, 「월지급금 예시」 — 종신지급방식(정액형) 월지급금을 부부 중 연소자 연령과 주택가격 기준으로 제시. https://www.hf.go.kr/ko/sub03/sub03_01_01_02.do
- 국가법령정보센터, 「한국주택금융공사법」 제2조 제8호의2 — 주택담보노후연금보증의 정의(주택에 저당권 또는 신탁을 설정하고 연금 방식으로 노후생활자금을 대출받는 채무를 공사가 보증). https://www.law.go.kr/법령/한국주택금융공사법/제2조
- 국가법령정보센터, 「국민연금법」 제61조(노령연금 수급권자) — 가입기간 10년 이상인 사람에게 지급개시연령부터 생존하는 동안 노령연금 지급. https://www.law.go.kr/법령/국민연금법/제61조