브릭스 ETF (BRICs ETF)
다른 명령
브릭(BRIC) ETF는 브라질(Brazil), 러시아(Russia), 인도(India), 중국(China) 등 이른바 BRIC 국가의 주식시장 또는 해당 국가의 주요 기업에 분산 투자하도록 설계된 상장지수펀드(ETF)를 의미한다. BRIC이라는 용어는 2001년 브라질, 러시아, 인도, 중국의 높은 경제 성장 가능성을 지칭하기 위해 처음 사용되었으며, 이후 이들 국가의 주식시장에 투자하는 금융상품이 개발되면서 투자 분야에서도 사용되었다. 과거에는 브라질·러시아·인도·중국을 하나의 투자 대상으로 묶은 ETF가 실제로 존재했다. 예를 들어 SPDR S&P BRIC 40 ETF(BIK)는 브라질, 러시아, 인도, 중국의 신흥시장 주식으로 구성된 S&P BRIC 40 Index의 성과를 추종하도록 설계되었으며, MSCI BRIC 지수를 추종하는 ETF 등도 운용되었다.
다만 BRIC ETF와 현재의 BRICS 회원국 전체를 추종하는 ETF는 동일한 개념이 아니다. BRIC은 원래 브라질·러시아·인도·중국을 가리키는 투자 및 경제 개념이며, 현재 BRICS는 남아프리카공화국, 이집트, 에티오피아, 이란, 사우디아라비아, 아랍에미리트, 인도네시아 등이 추가된 별도의 국제 협력체로 확대되었다. 따라서 BRIC ETF라는 명칭을 현재의 BRICS 전체 회원국에 대한 ETF와 동일한 의미로 사용하는 것은 적절하지 않다.
- BRIC ETF는 브라질·러시아·인도·중국의 주식시장 또는 기업에 분산 투자하도록 설계된 ETF를 의미
- BRIC은 2001년 처음 사용된 용어로, 네 국가의 경제 성장 가능성을 하나의 투자 범주로 묶어 설명하는 데 활용되어 왔음
- 과거에는 S&P BRIC 40, MSCI BRIC 등 특정 지수를 추종하는 ETF가 실제로 운용되었음
- 현재의 BRICS는 11개 회원국으로 확대되었으므로, BRIC ETF와 현재 BRICS 전체를 추종하는 투자상품은 구분할 필요가 있음
구성 원리 및 특징
BRIC ETF의 구성 방식은 추종하는 지수와 운용사에 따라 달라질 수 있다. 일반적으로 브라질, 러시아, 인도, 중국에 상장된 기업 가운데 일정한 시가총액 및 유동성 기준을 충족하는 종목을 선정하여 하나의 포트폴리오로 구성한다.
- 국가별 분산: 브라질, 러시아, 인도, 중국 등 서로 다른 경제 구조를 가진 국가의 기업을 하나의 ETF에 편입하여 특정 국가에 대한 직접적인 투자 집중도를 낮추는 구조를 가진다.
- 산업별 분산: 국가별 경제 구조가 다르기 때문에 원자재, 금융, 정보기술, 소비재, 에너지 등 여러 산업에 대한 노출이 발생할 수 있다. 다만 실제 산업별 구성은 추종하는 지수에 따라 달라진다.
- 지수 추종 방식: BRIC ETF는 S&P 또는 MSCI와 같은 지수 제공업체가 산출하는 BRIC 관련 지수를 추종하도록 설계될 수 있다. 예를 들어 S&P BRIC 40 Index는 브라질, 러시아, 인도, 중국의 주요 기업을 대상으로 구성된 지수였다.
- 국가별 비중 차이: 각 국가의 시가총액이나 지수 산출 방식에 따라 국가별 투자 비중이 달라질 수 있다. 따라서 동일하게 BRIC을 표방하는 상품이라도 실제 포트폴리오 구성은 서로 다를 수 있다.
투자 목적 및 활용
BRIC ETF는 여러 신흥시장에 대한 주식시장 노출을 하나의 상품을 통해 확보하려는 목적에 활용될 수 있다.
- 신흥시장 분산 투자: 개별 국가 ETF를 각각 매수하는 대신 하나의 상품을 통해 여러 국가의 주식시장에 투자할 수 있다는 특징이 있다.
- 국가별 위험 분산: 특정 국가의 경기, 정책 또는 금융시장 변화가 포트폴리오 전체에 미치는 영향을 다른 국가의 자산이 일부 상쇄할 수 있다. 다만 국가 간 상관관계가 높아지는 시장 환경에서는 이러한 분산 효과가 제한될 수 있다.
- 신흥시장 자산 배분: 선진국 주식시장과 다른 경제 및 금융시장 특성을 가진 신흥시장에 대한 포트폴리오 노출을 조정하는 수단으로 활용될 수 있다.
투자 시 고려사항
BRIC ETF에 투자할 경우 개별 기업뿐만 아니라 여러 국가에 걸친 거시경제 및 시장 위험을 함께 고려해야 한다.
- 국가별 정치 및 정책 위험: 각국의 정부 정책, 규제, 자본시장 제도 및 정치적 상황이 구성 기업의 주가와 ETF 성과에 영향을 미칠 수 있다.
- 환율 위험: ETF의 기준통화와 구성 국가의 통화가 서로 다를 경우 환율 변동이 투자자의 실제 수익률에 영향을 줄 수 있다.
- 시장 접근성: 일부 신흥시장에서는 외국인 투자 제한, 자본 이동 규제, 거래소 운영상의 제약 등으로 인해 선진국 시장보다 투자 접근성이 낮을 수 있다.
- 러시아 관련 위험: 러시아-우크라이나 전쟁 이후 제재와 시장 접근 제한으로 인해 러시아 자산을 포함했던 글로벌 투자상품의 운용 및 지수 구성에 변화가 발생했다. 따라서 과거의 BRIC ETF와 현재 거래 가능한 상품의 국가 구성이 동일하다고 가정해서는 안 된다.
- 상품별 구성 차이: 같은 BRIC 또는 BRICS 관련 명칭을 사용하는 상품이라도 실제 추종지수, 국가별 비중, 종목 선정 기준 및 러시아 관련 정책이 서로 다를 수 있으므로 투자설명서와 기초지수를 확인할 필요가 있다.
실무 예시
과거의 BRIC ETF를 예로 들면, SPDR S&P BRIC 40 ETF(BIK)는 브라질, 러시아, 인도, 중국의 신흥시장 주식으로 구성된 S&P BRIC 40 Index의 성과를 추종하도록 설계되었다. 이와 같은 상품을 이용하면 투자자가 네 국가의 개별 주식을 각각 매수하지 않고도 하나의 ETF를 통해 BRIC 국가에 대한 주식시장 노출을 확보할 수 있었다. 현재에는 BRICS의 회원국이 확대되었기 때문에 과거의 BRIC ETF를 현재의 BRICS 전체 경제권에 대한 투자상품으로 해석해서는 안 된다. BRICS 공식 자료에 따르면 현재 회원국은 브라질, 러시아, 인도, 중국, 남아프리카공화국, 사우디아라비아, 이집트, 아랍에미리트, 에티오피아, 이란, 인도네시아 등 11개국이다.
장점
BRIC ETF의 주요 특징은 여러 신흥시장에 대한 주식시장 노출을 하나의 ETF를 통해 확보할 수 있다는 점이다. 개별 국가 ETF를 각각 매수하는 것과 비교하면 포트폴리오 관리가 단순해질 수 있으며, 여러 국가의 기업에 동시에 투자함으로써 단일 국가에 대한 투자 집중도를 낮출 수 있다. 이러한 장점은 해당 ETF가 실제로 어떤 국가와 종목을 편입하고 있는지에 따라 달라진다. 특히 국가별 비중이 특정 국가에 집중되어 있는 경우 명목상 여러 국가에 투자하더라도 실제 위험 분산 효과는 제한될 수 있다.
리스크
BRIC ETF의 주요 한계는 신흥시장 특유의 높은 정책·통화·시장 접근성 위험이다. 구성 국가마다 정치 및 경제 환경, 금융시장 제도, 통화 변동성이 다르기 때문에 개별 국가에서 발생한 사건이 ETF 성과에 영향을 미칠 수 있다. BRIC이라는 명칭 자체가 현재의 BRICS 회원국 구성을 의미하지 않는다는 점도 중요하다. 현재 BRICS는 11개 회원국으로 확대되었지만, BRIC 지수를 추종하는 ETF는 원래의 브라질·러시아·인도·중국을 대상으로 설계된 상품일 수 있다. 따라서 상품명만으로 현재 BRICS 전체에 대한 투자상품이라고 판단해서는 안 된다.
투자자를 위한 이해
BRIC ETF를 이해하기 위해서는 BRIC이라는 경제·투자 개념과 현재의 BRICS 국제협력체를 구분하는 것이 중요하다. BRIC은 원래 브라질, 러시아, 인도, 중국의 성장 가능성을 하나의 경제적 범주로 묶은 개념이며, 이후 이를 기초로 여러 투자지수와 ETF가 만들어졌다.
반면 현재의 BRICS는 기존 BRIC 국가에 남아프리카공화국과 여러 신규 회원국이 추가된 국제 협력체이다. 따라서 같은 BRICS 관련 ETF라도 실제 편입 국가, 추종 지수, 러시아 자산 처리 방식은 상품마다 다르다.
출처
- U.S. SEC, SPDR S&P BRIC 40 ETF Prospectus — BRIC ETF의 투자목적 및 S&P BRIC 40 Index 관련 자료
- U.S. SEC, SPDR S&P BRIC 40 ETF — BRIC 40 ETF의 운용 및 성과 관련 자료
- State Street, SPDR S&P BRIC 40 ETF — BIK 상품 및 거래 개시 관련 자료
- Xtrackers MSCI BRIC Index UCITS ETF — MSCI BRIC 지수를 추종하는 ETF의 구성 및 운용 방식